| 10年9月30日 |
| 「凡治眾如治寡，分數是也。」《孫子兵法》 同事早前去聽施永青先生的管理講座。施生強調：治理眾人時，如何分配資源、權責、利潤，是公司做大做強的關鍵–一字記之曰「分」: 有利均霑、賞強罰弱，強者才甘心賣命；賞善罰惡，團隊方有紀律；責大利亦大、無不勞而獲，各人自會先公後私，眾志成城。同事嘆曰：「聽君一席話，勝讀十年書」，雖極老套，卻是感受至誠。 社 會上，打工一族，遠多於老闆，沒機會「治眾」。但孫子「分數是也」精神，我等常人，偷用於投資，誰曰不宜？旁觀年青散戶，初入社會，人微本少，除非出自小 康之家，繼承家人資本，不然單靠儲錢，資本增長受限。揸住十萬八萬，股票又多如繁星，隻隻似股皇，間間有潛質，未諳股道，難辨真假。或隨波逐流，盲揸過氣 股皇，身家點穴；或月供廢基金，天價認購費，回報卻極曳，勞多而功少。 有 一近例：同事家人，一年前被銀行力銷「高收益債券基金」，驚濤駭浪，歷遍債務危機，還幸大步檻過，由敗轉勝，扣除5%認購費，實贏3%。銀行職員，竟敢邀 功，再遊說轉入另一債劵基金，新基金免認購費，但舊基金要收2%贖回費，等於分咗2/3回報給銀行。苦苦投資一年，只得1%淨回報，跑輸安全到極的領匯(823)廿條街。不少港人，日夜埋怨「地產霸產」加害，永無出頭，卻矇盛盛地將血汗錢，長年累月由「生錢」變「死錢」。財富不得積累壯大，真是命數使然，而非自招？ 沿 襲《孫子》精神：求勝，指揮能力，遠重於兵力多寡，不然古今沒有以寡勝眾之例。天縱英材，如巴菲特和索羅斯，莫不肇始於微。得第一桶金，關鍵在「分」：投 生不投死，務使每分錢，皆為「生錢」錢搵錢。看通十年大勢，實強人所難；識股皇於微時，亦誠非易事。最知易行不難之法，是業績公佈後，集中找出股價動力澎 湃的股份，稍花時間跟進業績，每有意想不到的收獲。今年暢勝的理文(746)、I.T.(999)和星島(1105)，皆是績後才出手。 出 業績後，帳目了然，管理層又有指引(guidance)，認真研究，又可約見，睇多隻牌，更為安全。股價當然貴咗，但長線如仍有水位，價高值仍低，除笨實 有精。安心買入，注碼可更大；股價又有動力，乘風破浪段段有。買入上述三股時，縱已大升幾成，P/E仍為單位數，之後回報五成至一倍，夫復何求？ 新手股海求勝，本少，不怕盤大易買難走，應嚴選出手機會，務必市況、業績、走勢三者皆好時才行動。也許匯豐(5)、宏利(945)、中人壽(2628)終能重振雄風，擺脫廢股惡名，大升幾倍。但各過氣股皇基本因素一日不變，走勢仍弱過藥煲，不如遵從上述「三好原則」，集中攻擊，先贏為敬，遠勝不斷夜行吹口哨，自我精神安慰。 (本人客戶持有理文(746)、I.T.(999)和星島(1105)、匯豐(5)的相關衍生工具) |
2011年2月4日 星期五
業績後才出手 先贏為敬忌留戀過氣股皇
簡單實用投資心法(一)：SMART
| 10年11月2日 |
| 很多朋友，都熱衷於投資、投機，並不是玩玩吓，反而認真又努力。可是多年艱辛，卻不得要領，甚至「愈勤愈見鬼」，究竟是何原 因？除改進時機選擇(market timing)，及選股技巧外，改良投資心法，亦是可行之法。嘗試透過一系列文章，希望能幫到這班「勞而少功」的讀者。 要成為成功的投資/投機者，要點之一，是要學懂訂下投資/投機目標。 從 小到大讀書，定時定候，就會有測驗、考試。99.99%的人(包括自己)，都是平時不燒香，臨急抱佛腳，必定在入試場前的一兩個星期，甚至幾天，才匆匆忙 忙溫習，縣樑刺股，狂開通宵，不在話下。說得誇張點，如果沒有學校或家庭的催逼，單靠自律，九成人可能連26個英文字，都未必學識。 到了投入社會，打工賺錢，尚有老板鞭策，不致太過求其。但到買股票、基金、保險、買樓，放任自由，大部分人便沒有甚麼詳細計劃，多是任性而為。最等而下之者，花錢無節制，入不敷支，借年息幾十釐的卡數，先駛未來錢「享受」人生，「風流」過後，淪為信用卡奴。 好 一點的，尤其是看過《窮爸爸.富爸爸》系列，會受到啟發，明白追求「財務自由(financial freedom)」的重要，希望終有一日，被動收入(passive income，如股息、租金)，會多於個人支出，不再依靠主動收入(active income，如薪水、花紅)。但問題是投資/投機，不似讀書，有明確目標(升班、入大學、讀醫科)、獎罰(例如：年回報率低於一成，罰留堂OT三個月) 和期限，沒外力鞭策，大部份人，惰性使然，每月有幾多自由現金流，過去幾年的投資回報率幾高，多會一頭霧水。 解決問題之法，是訂立一個夠符合SMART原則的投資/投機目標。何謂SMART 原則？ *S = Specific(清晰明確) *M = Measurable(可量化) *A = As if now(好像就是現在) *R = Realistic(不難不易) *T = Time-bound(有時限) 用 一簡單例子說明：「我想財務自由」，並不是一個SMART目標。目標先要清晰明確、可以量化，實行時，才能知道自己與目標的距離。假設每月需 要$40,000被動收入才足夠(一年約五十萬)。假設財務自由之後，投資趨向保守，可能回報為5%，要達到財務自由，目標資產值便是一千萬 元。(10,000,000 X 5% / 12 = $41,667) 接下來要定下時限。原因有 二：首先，有時限，才有壓迫感，催促自己起步；其次，時限有助設定步速、手段。返回上述例子，假設本錢是$200,000，目標一千萬，如不設限期，只知 要賺五十倍，而不知一年、一季要追求多少回報，當然不知從何入手。但當設定年限為二十年，目標便會變成「平均年回報21.6%」(200,000 X (1.216)^20 = 10,000,000)，投資工具、手法是否適合，亦一目了然：長揸收息股，或力有不逮；炒幾張期指，則風險太高；以增長股配合少量短炒，較為合宜。 投機亦然。例如以一百萬本金操作，目標是一季賺15%，即是季賺十五萬、月賺五萬。換句話說，一個月內，只要有五個可為組合賺1%的點子，已然足夠。心裏有底，就會明白，不必用瘋狂打法，用三倍槓桿、十張期指，冒過高風險。 沒有清晰明確、可量化、有時限的目標，就無從得知自己是過份進取，還是太保守。善用SMART訂定目標，手段跟目標，控制步速，更得心應手。SMART還有其他好處，下期再續。 |
風險漸增 度定後備劇本
10年11月4日
「多算勝，少算不勝，而況於無算乎？」《孫子兵法.計篇》
傳奇交易員的交易心法，多 與《孫子兵法》暗合- Bruce Kovner：善炒者，必備多於一個作戰劇本，靜待其一，與現實相符。(One of the jobs of a good trader is to imagine alternative scenarios. I try to form many different mental pictures of what the world should be like and wait for one of them to be confirmed ) Richard Dennis：出嚟行，要算人之所未算，預備極端的戰局出現。征戰廿載，唯一學到，是被所謂不可能發生之事，殺個措手不及，時時發生。(You should expect the unexpected in this business; expect the extreme… If there is any lesson I have learned in the nearly twenty years that I’ve been in this business, it is that the unexpected and the impossible happen every now and then.)
執筆時(29/10)，仍維持中線睇好，倉位無大變動。睇好還睇好，為安全計，度定一個後備劇本，萬一戰況與所料有所偏異，也不致方寸大亂、驚惶失措。左度右度，義無反顧，強勢做好，有三大罩門：
1. 國內利率：人行上月19日加息，是中央加大力度，收緊過剩流通性和壓抑通脹的訊號。市場現時的主流觀點，是今年CPI(居民消費價格指數)已見頂，年內不 會再加息。但如CPI漲勢未止，加存款準備金威力有限，加息便成唯一選擇。事實上，第三季國內生產總值(GDP)，按年增長9.6%，如通脹居高不下，中 央犧牲兩個百分點的經濟增長，冷卻經濟，來穩定物價，亦非天荒夜譚。此外，亞爺出招調控，時機、力度，鬼神莫測，07-08年的連環棍法，左劈右殺，多少 炒家好漢，葬身神洲。年內若再加息，追魂棍影幢幢，芒刺在背，必大挫牛氣！
2. 量化寬鬆：美國量化寬鬆，似望梅止渴，多於回魂丹。日本印鈔救經濟，印足十年，仍全無起色。據辜朝明(Richard Koo)的理論，地產泡沫過後，大眾週身債，舊債長還長有，節衣縮食都還到氣咳，低息只能治標。僥倖無買樓，都有機會失業；有工返，都會儲錢，有備無患， 多於舉債醉生夢死。社會整體需求不振，猛往銀行體系塞錢，有錢無人借，實是搔不著癢處。但撻着虛擬經濟，對實體經濟，未見其利，卻先受其害。眼見熱錢澎 湃，新興市場央行，為免重蹈07-08年泡沫形成的覆轍，先抽緊銀根，壓抑信貸，一於你有你寬鬆，我有我手緊，反令全球經濟增長的眾火車頭，減速慢行。
3. 基本因素：股票估值天咁高，但基本因素或開始變壞：人仔升值、薪資猛漲、利息趨升、原材料狂飆，侵蝕盈利。內銀、資源股之得，是眾資源用家、債仔、百姓之 失。內銀、資源股接連強勢，或為大市「死亡之吻」。內需消費股，輕資產模式經營，理論上影響最小，但估值已高，加上近來業績所示，國內零售同店銷售，增長 非如想像中強勁，股價或有壓力。
上述觀點，只屬後備劇本，無用過慮。但單因量化寬鬆四字，就今夜不設防，實太牙煙。股海從來是虎穴龍潭，加上滿街散戶，同路者眾，更應謹慎。
簡單實用投資心法(一)：SMART的好處(ii)
| 10年11月10日 |
| 上期提過，善用SMART訂定目標，可以得知自己是的投資，是過份進取，還是太保守? 今期續說SMART的好處。 先重複何謂SMART? 意指個人訂立目標時，目標應符合以下的五大原則: *S = Specific(清晰明確) *M = Measurable(可量化) *A = As if now(好像就是現在) *R = Realistic(不難不易) *T = Time-bound(有時限) 善 用SMART，另一個好處，能夠激發我們持續進步。同一件事情，就算不斷重複練習，除了一小撮出類拔萃的人之外，進步的幅度會越來越少。為甚麼呢? 據提倡「刻意練習」理論的著作，<<我比別人更認真>>(作者: Geoff Colvin 柯文)中的理論，大部份人練習的內容太易，所以進步難求。 練習的難度，可以分為三個水平: 「舒適區」(Comfort Zone)、「學習區」(learning zone)以及「恐慌區」(panic zone)。 在「舒適區」中，我們只練習自己一早已懂，輕而易舉的內容。「恐慌區」則是太深，「那裡的活動難到，連我們怎麼著手，都毫無頭緒」。而「學習區」則處於中 間，既不難到無從入手，但也不簡單到了然於胸。用個簡單的類比來解釋，一個小六的學生，埋首溫習小三的課本，是自陷於「舒適區」，讀十年、廿年，也永難突 破現有水平；要他學習中五的課程，程度差太遠，是陷他於「恐慌區」中，除了嚇到面青，茫然不知所措外，別無其他結局。只有中一或中二的水平，才是這位學生 的「學習區」。 以圖像顯示，三個學習區域的關係，呈同心圓的關係。 圖: 練習的難度，可以分為三個水平: 「舒適區」(Comfort Zone)、「學習區」(learning zone)以及「恐慌區」(panic zone) 問題是，撇開完全不練習的人，大部份的「練習」，難度，皆設定於「舒適區」中，而不是仔細分析自己的能力圈，將之分割成數個極為具體的層面，然後專注琢磨，針對練習不足之處，直到改善為止。而是不斷處於既舒服、又安全的「舒適區」中，久無進步，而不自覺。 例如不少朋友，喜歡利用技術分析，炒出炒入，補捉高沽低撈時機。最常用的有圖形(三角形、旗形、島形)、平均線、RSI、 MACD等。這些指標，明白不難，單一運用，亦非難事，但同時運用，會多有矛盾。例如指數升破平均線，利好，可做好，但ＲＳＩ卻呈超買，不宜入市。應如何 取捨？單邊市，和上落市，出擊的手法又有何分別？ 這些技巧，如未掌握，只因怕犯錯，自困於「舒適區」，而只是不斷沿用舊有的知識，一時用下ＲＳＩ，一時 用下平均線，時中時唔中，而不去整合自己已識的技巧，或了解其他補捉時機的心法(如市場互動技術分析Intermarket correlation)，去提升測市準繩度，就算日征月戰，亦未必可提高回報。 更糟的是，事實上，大部份人，除了自困於「舒適區」外，更有嚴重高估自己能力的傾向。<< 錯覺>>(Why we make mistakes: How we look without seeing, forget things in seconds, and are all pretty sure we are way above average)(作者: Joseph T. Hallinan)中，一個關於美國俄亥俄州「舒斯利恩中學」的心理調查，是一個可堪玩味的典型。研究者要求從這所中學畢業的學生，回憶一下他們自己以前 的成績。研究者再拿他們的答案和原始成績的紀錄做比對。得出以下結論： l 至少有29%的學生，在回憶自己的成績時出現了錯誤。 l 學生們所犯的錯誤並不是中性的。有太多人的分數是被自己拔高，而不是降低了 (把某門課本來是B的成績，記成了A)。 l 學生們對自己的好成績，比對自己的壞成績，有著更好的記憶力。成績是A的時候，回憶的準確率是89%，成績為D時，回憶的準確率卻只有29%。 l 總體上，在99名學生中有79人，誇大了自己成績。 「舒 斯利恩中學」畢業生的錯誤，我們也多會犯上。例如特別記得上一個牛市，獲得豐厚回報的股票，但近幾年投資回報低落，卻多視而不見。也甚少人會長期記錄自己 每年的投資回報，並與當年指數的回報，作出比較，看是跑贏大市，或是跑輸大市，看到了別人個別的失誤，卻看不到自己整體的平庸和不足。 簡言之，我們學習停滯不前，皆因甘願自處「舒適區」中，並高估自己。對治的辦法之一，就是SMART。 只要我們依循SMART原則，去訂定目標，有於目標清晰明確、可量化、有時限，我們跟目標的差距，便能清晰易見。舉個簡單的例子，假設我們訂了以下的目標 l 三年內，$500,000投資組合，連股息回報，要倍增 l 根據72法則，３年要倍增，年回報率為24% (72/3) l 即是第一年，組合必須獲利$120,000 假設開倉半年後，組合獲利為$15,000，步速遠低於原設定頗多。由於目標清晰明確，是較易發現問題的所在(就是獲利數比預期低)，從而激發自己，去找出問題的癥結(例如選股策略不濟、買入時機不對、現金水平太高、主要持股大跌、沒耐性持有)，從而找出解決的辦法(從新的角度審視自己的選股方法、上投資課、向別人請教等)，並付諸實行。 相反如果沒有以SMART原則，去訂定目標，現狀和目標間的距離，便難以發現。空泛，不可量化、沒有時限的目標，如「我要財務自由」，對於刺激自己離開「舒適區」，效果微乎其微。(可能的反應會是「原來戶口有Ｄ錢贏，幾好呀，幾醒！Go Go Go!」)模糊的目標，模糊的執行，最終的收場，多落得「我(自以為)很叻，但我回報平庸」的痛苦下場。 |
投資筆記歸納犯錯模式
| 10年11月11日 |
| 之前提過，勤寫投資筆記，有助提升功力。「知啦，煩氣！但係點寫，先最有用？」 借 用《我比別人更認真》的理論，自我評估的重點之一，是找出犯錯原因。寫投資筆記，重點不是自我評價：做得勁好？還是好差？而是從過去的行為，歸納出犯錯的 模式(pattern，例如次次贏就贏粒糖，輸就死溝輸到爆廠)，和背後技術、心理相關的原因。即是：「今次原來衰在XX上，下次我可以做XX，贏面就會 高D。」 反觀大部份人，畢生平凡，多因認為犯錯之源，在人不在己，非己之力，所能扭轉。點解炒賣、 投資成績慘不忍睹？「香港多老千！大戶太狡猾！」所有因素，都非自己能掌握。記得看過行家的訪問：「唉…我個fund，生不逢時，海嘯後恒指反彈後先開 到。」嗰班海嘯中，怒濤孤舟的基金經理，面對恒指單月跌10,000點，S&P500一日郁10%的絕天滅地波幅，不是更「生不逢時」？炒嘢要講 到時運八字，自求進步，無異緣木求魚。 投資筆記，應取法乎飛機的黑盒(安全記錄儀)。一部飛機，有 兩個黑盒，一個記錄數據(data recorder)，另一則記錄機艙通話(cockpit voice recorder)。同樣道理，投資筆記，也可分為兩部份：交易明細(trade log，如日期、買入賣出價)和情緒變化(自我心理對話)。 先交代交易明細那部份。借用商業顧問Rob Yeung新書The Extra One Percent: How Small Changes Make Exceptional People的 工具「轉捩點分析法」(Critical Incident Technique, CIT)，焦點不在自我評價、自以為是的勝敗關鍵，而是逐日逐日拆解做過乜嘢(moment-by-moment actions took)？曾經諗過邊幾個策略和選擇(options/ strategies considered)? CIT大有來頭，源自二戰時，美國空軍急速擴張應戰，大量機師受訓時，炒機身亡。軍部希望機師入伍前，便能精確評估其能否應付訓練？原先做法，是教官解釋 為何革退某人，但報告的理由，如「無天份」和「判斷力差」，實太虛無縹緲，應用無從。用了CIT後，不論高手庸手，一律要交代建功或中棍經過，有咁詳細， 得咁詳細，審犯咁審。後來發覺，事出必有因，行動定成敗，皇牌殺手，跟黃口孺子，行為大有不同。循此思路，揀人、訓練水平提升，不在話下。 想 從交易明細，歸納出犯錯的模式，可從以下五大範圍入手：注碼管理(如槓桿太大，輕微逆轉就要斬倉)、時機掌握、工具選擇(如選股心法、極端波動用期權不用 期指)、交易策略(如炒股價動力momentum trading或價值投資)和執行能力(如用網上平台減低佣金支出、避免成日手快快落錯盤、戒用市價盤market order等)。只有記錄清晰詳細，心態正確，犯錯模式，必渐浮現。改之，進步可期。 正是：「盛衰豈無憑籍，蒼茫誰主浮沉？沒有生不逢時，只有技不如人！應求自握命運，筆記歸納錯因。」 |
投資以賺為本 先學會控制風險
| 10年11月25日 |
| 投資，以賺為本-The game is about Profit! 切勿本末倒置。 發 明CANSLIM投資法的奧尼爾(William O’ Neil)，有一段說話，道出了部分散戶的思考盲點: 「我的投資哲學，是先假設，所有股票，皆為衰股。只有會升的股票，才是好股票」(My philosophy is that all stocks are bad. There are no good stocks unless they go up in price)。但香港部分散戶，好股的定義，恰恰相反，唔多識升，才是正嘢! 更奇怪的是，點穴股儲備豐厚，實戰久無戰功，身家無寸進的博客(Blogger)，竟會自視為當今投資界許靖，月旦股海，清談不倦。只好嘆曰: 吹水容易，贏錢難; 長揸廢股，身家殘。 看似廢話，投資就是為了，以錢揾錢。但本末倒置之人，何其多也? 不重回報，只重手段，寧願攬「投資皇道」而潦倒，也不願因時制宜，求高回報，求鳳舞於雞羣上。你看多少人，對零售股、內需股嫌三嫌四，卻心甘情願死揸爛揸內銀、阿里巴巴(1688)、中國動向(3818)、瑞安(272)、國壽(2328)、匯豐(5)、宏利(945)和中移動(941)，或跑輸指數，或身家縮水，被資產泡沫溫水煮蛙，仍自鳴得意。這看似滑稽可笑，卻是當今世風。 較 為務實的態度，可參考自己之前，在報紙寫的一篇文章: 「自己的心態則是『目標為本』，股票不外乎是賺取回報的工具，不應有感情可言」。 據投資心理學大師Ari Kiev在Hedge Fund Masters一書指出，要成為宗師級交易員(Master Traders)，有三大考量，必須時刻了然於胸，權衡琢磨: 1. 目標何在 (What’s your goal?) 2. 進程如何 (Where are you currently in regards to reaching your goal?) 3. 差乜嘢才能達到目標 (What’s missing between where you are and where you want to be?) 設 定下來的目標，是為操作的核心: 目標宏大，極難達至，必須冒險進取，甚至步行險着，斜走子午谷; 目標保守，就算步步為營，謹慎行軍，「取平坦大路，依法進兵」，亦無不可。出擊工具、注碼大小、現金水平、槓杆與否，全受既定目標所影響，而無放諸四海而 皆準、人人合用的的規範。換句話說，手段服從目的，目標規範行動 (goal setting frames all of your actions)。 原 有股票，如無再揸落下的理由，例如股價已遠高於合理價，到價沽出；買入的理由證明已錯，止蝕撤退；注碼太大，局勢未明，減注限險; 貌似忠良，走勢唔強，轉移陣地追數等，人之劣根性，總會輾轉返側，左諗右諗，惜貨如金，捨不得沽貨，生怕沽後再升，喊到失聲。當心魔浮現之際，緊記投資， 應以賺為本，揸咗無分加、兼倒扣的股票，不進反退，只會阻礙達成目標。 |
左揀右揀，買咗爛橙 - 應抓緊關鍵資訊
| 11年1月13日 |
| 與讀者互動，推介股票，屬指定動作。自問眼光尚可，卻發現散戶讀者，收獲有限。回顧讀者答問，才發現原因：舉凡推介六福(590)，讀者第一時間，非伺機買入，反而是問：「周生生(116)點睇？」「景福(280)係咪抵啲？」想像力豐富的，更會聯想到漢登(448)：「珠寶股好啲，定係服裝股好啲？」審犯咁審，誓要無限比較，自我折服所買屬板塊最佳，甚至是天下第一股，方肯落注幾千銀。六福的基本因素，卻無人關心。 如此操作，結局有三：左諗右諗，原地打躉，坐失良機；左度右度，最終細搏，大勝變小贏；左揀右揀，買咗爛橙，爆升才買，落得一買即艇。上述問題的共通點，一字記之曰：「慢」。查實選擇越多，未必是好事，最終釀成「決策癱瘓」，動彈不得。 何 謂決策癱瘓？以一例解釋。一次實驗中，心理學家設定情景：有一年老關節炎患者，需動大手術，基本上是「煎皮拆骨」，料其難以忍受。此際出現一種新藥，醫生 會如何選擇？結果：近半受訪醫師會即試新藥，免老人動刀受苦。接下來才是戲肉：設同時出現兩種新藥，互有優劣，又如何？正路去想，應有更多醫師選擇用藥， 可結果卻恰恰相反：僅四份一受訪醫師選用藥，四份三竟決定開刀算數！ 選擇增加，往往令人無所適從。難以決定下，盡快投向最不理性之處，省卻苦惱，人性使然。譬如你認為買股優於揸現金，如市場只有一股，無需多講，都會入貨。但有幾十隻股票，各有千秋，反不能入手，最終所揀，可能是最差選擇：揸現金。 選擇太多外，資訊太多，也會導致「決策癱瘓」。正如之前在報章所寫：「一般人的錯覺，是資訊越多越好，所以經常陷入搜尋資訊的泥沼。」解決辦法：專注找出「關鍵資訊」所在。上次寫報紙，是針對投機思維，今次嘗試解釋如何篩選長線投資的關鍵資訊。 長線投資的關鍵資訊，務必為「新」。新，有兩義。新之第一義：「從無到有」，如09年家電下鄉、汽車下鄉、去年推行經濟適用房，後來汽車股、家電股以及中國建築(3311)， 股價大幅飆升，是為鮮明的例子。新之第二義：「恍然大悟」，事件早已存在，只是留意者稀，要半年、甚至一年，終達臨界點，才會忽然人人察覺，人人關心，人 人認同。如2010年上半年，零售市道，已極暢旺，凡有行商場，盲都睇到，但要到第四季，全港散戶才恍然大悟，爭相認同，高位飛身搶入。股價拋物線飛升之 際，也是開到荼靡之時。簡單而言，散戶皆知的資訊，價值近零。 德國股神科斯托蘭尼、日本股神是川銀藏，皆靠「關鍵資訊」獲取鉅利，不妨參考其著作偷師。現時報紙地產版中，商場、寫作樓租金飛升的新聞，不知凡幾，散戶何時方「恍然大悟」？ |
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